Lufax Holding

9 марта Lufax опубликует отчетность за 4-й квартал 2022 года. Впервые за несколько лет ожидается квартальный убыток и снижение прибыли от года к году, с $0,19 до -$0,05 на акцию, что связано с локдаунами в Китае и снижением активности бизнеса. Но стоит отметить, что весь негатив уже заложен в цену. Также ожидается снижение выручки с $2,49 млрд до $1,75 млрд, но нужно учитывать, что в 3-м квартале выручка составила $1,85 млрд, поэтому превзойти прогнозы аналитиков будет несложно.

С конца 2022 года Китай снимает ограничения, и бизнес возвращается к прежнему уровню производства. Об этом говорят данные по Индексу деловой активности, оказавшиеся лучшими с 2012 года. То есть сейчас китайские компании чувствуют себя уверенно, а население готово инвестировать.

Стоит отметить, что Банк Китая долго сохранял низкие процентные ставки и рассматривает возможность их повышения, что всегда хорошо для финансового сектора.

Ожидается, что прибыль Lufax будет расти на 19,4% в год против ожиданий на уровне 5,6% в индустрии и 15,3% — по рынку в целом. Несмотря на квартальное снижение прибыли Lufax имеет высокие и регулярные дивиденды в 21,98%, в то время как средний размер дивидендов в отрасли — 5,42%, а в целом по рынку — 3,98%.

Lufax имеет P/E 3х против среднего в индустрии P/E 10,3х. Это говорит о том, что Lufax торгуется ниже рынка минимум в 3 раза.

Акции Lufax недооценены на 200%, а справедливая стоимость составляет $7,05 за бумагу. Если брать в расчет будущие денежные потоки, то акции Lufax торгуются на 40,5% ниже своей справедливой стоимости в $3,92 за бумагу. Среди всех опрошенных аналитиков средние ожидания по акциям на ближайшие 12 месяцев составляют $3 за бумагу, что предполагает рост котировок на 30%.

Потребители в КНР накопили значительную сумму за пандемию и почти половина населения выразила оптимизм относительно восстановления экономики. Объем сберегательных счетов домохозяйств увеличился на 14 трлн юаней ($2 трлн) в январе-сентябре 2022 года. И именно сейчас люди начали тратить и инвестировать.

Технический анализ

С точки зрения технического анализа акции Lufax Holding торгуются в нисходящем тренде, как и большинство акций китайского рынка. Стоит отметить, что после сильного всплеска котировок и высокого интереса со стороны покупателей акции LU вернулись к важному уровню поддержки, который почти 3 месяца выступал сопротивлением. Также индикатор RSI сигнализирует о скором развороте акций, так как бумаги резко развернулись вверх при подходе к зоне перепроданности. Сейчас акции находятся в зоне покупок, откуда открывается потенциал роста в район $3,4 за бумагу. Наша краткосрочная цель находится на уровне $2,6 за акцию, где проходит 100-дневная скользящая средняя, выступающая сопротивлением. Среднесрочная цель находится в районе $3,3 за акцию, что предполагает рост котировок на 43%.