Золото зализывает раны на мартовских минимумах

Золото торгуется под прессингом крепкого доллара и растущей доходности трежерис. Индекс доллара ранее на этой неделе добрался до максимумов первой половины июня, после чего стабилизировался, тогда как желтый металл накануне сполз к мартовским минимумам в районе $1885 и пытается восстановиться в ходе пятничных торгов.

В ходе нью-йоркской сессии доходность 10-летних трежерис поднималась до 4,328%, остановившись всего в нескольких пунктах от октябрьского максимума 4,335%, который был достигнут впервые с 2007 года.

Еще одним драйвером роста доллара, который давит на золото, является ослабление китайского юаня, который сегодня приближался к рекордному минимуму в 7,38, установленному в октябре прошлого года. Распродажи юаня усилились после снижения ставок Народным банком Китая на этой неделе. Ранее давление на валюту оказали проблемы девелоперов Country Garden и Sino Ocean.

Перспективы усугубления ситуации в Поднебесной сулят более выраженное бегство от рисков, но это никак не помогает защитному золоту в силу большей привлекательности доллара, причем не в последнюю очередь на фоне динамики доходности трежерис.

После провала к упомянутым минимумам, драгметалл пытается совершить локальный отскок, но попытки быков выглядят невнятно и скромно, и уровень $1900 продолжает выступать в роли сопротивления. В случае прохождения этого уровня и восходящей 200-дневной скользящей средней, которая сегодня расположена на $1,905, краткосрочные перспективы несколько улучшатся.

Но главным условием для более уверенного восстановления котировок и формирования локального дна является ослабление доллара. Индекс USD стабилен после обновления максимумов июня, удерживаясь над уровнем 103.00 в ожидании свежих драйверов. Американская валюта завершает ростом уже пятую неделю кряду и, похоже, пока не планирует менять траекторию, особенно после недавних ястребиных сигналов со стороны ФРС.

Сохранение бычьего импульса доллара чревато еще более глубокими потерями на рынке золота, несмотря на признаки перепроданности на текущих уровнях. Новая волна распродаж способна отправить цены в район $1870, который представляет собой ближайшую поддержку на случай утраты вчерашнего минимума в зоне $1885.

В более широкой перспективе веским аргументом в пользу покупок золота станет разворот курса монетарной политики ФРС. Однако учитывая устойчивость экономики США и все еще высокую инфляцию в стране, Центробанк может позволить себе сохранять жесткую политику дольше, чем ожидают рынки.