Рубль в худшем случае ждет консолидация

На прошлой неделе пара доллар/рубль в моменте уходила к апрельским минимумам под отметкой 89 руб. на фоне общего ослабления позиций американской валюты на международной арене. Давление на USD оказали слабые экономические данные во главе с инфляционной статистикой, приблизившей перспективе начала снижения ставок ФРС.

Воспользовавшись ситуацией, рубль продолжил укрепление, которое наблюдается уже больше месяца, таким образом, отметив шестую неделю непрерывного роста. Под занавес торговой пятидневки «американец» отыграл часть потерь, встретив покупателей на спаде и отскочив к психологической отметке 90 руб., но в понедельник котировки снова под давлением, тестируя зону 89,50 руб.

Несмотря на уже приличное укрепление российской валюты, не исключено продолжение подъема, особенно учитывая, что сейчас в разгаре налоговый период, пик которого традиционно приходится на конец месяца. После завершения налоговых выплат поддержка рубля ослабеет, а пока есть шанс задержаться под отметкой 90 руб., которая будет оставаться в центре внимания в ближайшее время.

Не исключено, что после столь плодотворного роста пара доллар/рубль на какое-то время заляжет в боковике в ожидании свежих драйверов. Впрочем, учитывая, что позиции «американца» на форексе подорваны растущими ожиданиями разворота курса политики ФРС, риски для рубля на данный момент смещены в северном направлении.

При этом в силе остаются и фундаментальные факторы, и прежде всего это увеличение экспорта по ценовым показателям, что недавно подчеркнула глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Также роль играет сокращение импорта, который в прошлом месяце, по предварительным оценкам, сократился более чем на 7% по сравнению с сентябрем.

Так, общая картина говорит в пользу новых попыток укрепления рубля или в худшем случае – периода консолидации перед формированием нового вектора движения. Но в зависимости от общего настроя доллара и динамики отношения к риску не исключены всплески волатильности и покупок USD. В начале новой торговой недели проявляется спрос на рисковые активы, что продемонстрировали азиатские фондовые площадки, которые восстановились на обещании дополнительных стимулов со стороны китайских властей.

С технической точки зрения основные события в ближайшие дни будут развиваться вокруг уровня 90 руб. Если в краткосрочной перспективе доллару не удастся вернуться за пределы этой отметки, риск повторного тестирования зоны 88,60 руб. повысится. При таком сценарии рубль может зафиксировать свежие апрельские максимумы. В случае просадки нашей валюты пара может временно расположиться над зоной 90,40 руб.