Федрезерв остается верным ястребиной траектории

Ожидаемо повысив ставку на 0,5%, Федрезерв дал рынкам четкий сигнал – разворота курса монетарной политики в обозримом будущем ожидать не стоит, а пиковая ставка, которая планируется на 2023 год, будет выше, чем предполагалось ранее. При этом монетарные власти не питают иллюзий по поводу самочувствия экономики, равно как и не рассчитывают на быстрое охлаждение инфляции с многолетних пиков.

По сути, итоги заседания были ожидаемыми. Разве что инвесторы уповали на более мягкий тон сопроводительного заявления и точечная диаграмма регулятора, учитывая перспективы замедления экономического роста и проявляющиеся признаки замедления роста потребительских цен.

Обновленные прогнозы Центробанка показывают, что члены FOMC ожидают достижения пика ставки на уровне 5,1% в 2023 году. Для сравнения: в сентябре и июне прогноз составлял 4,6% и 3,8% соответственно. Значительно ухудшилась оценка ВВП на будущий год, с сентябрьских 1,2% до скромных 0,5%.

Проигнорировав свежий инфляционный отчет, который отразил ощутимое замедление роста CPI в ноябре, чиновники ФРС дали понять, что предстоит дальнейшая серьезная работа над возвращением цен к целевому уровню несмотря на экономический ущерб, который будет сопровождать этот процесс.

Таким образом, участники рынка, которые надеялись услышать намек на разворот или хотя бы паузу в ужесточении политики, были разочарованы. При этом в наступающем году инвесторам следует ожидать проявления большей гибкости со стороны Федрезерва, который вряд ли станет давать рынкам заблаговременные намеки, поскольку будет ориентироваться на динамику инфляционных трендов.

Реакция доллара на заседание оказалась весьма волатильной, но по итогу практически нулевой – после первоначального рывка, USD привлек новые продажи и вернулся на исходные позиции, к июньским минимумам в районе 103.50. Тот факт, что трейдеров не вдохновила довольно агрессивная риторика банка, говорит в пользу сохранения медвежьего прогноза по доллару как минимум на ближайшую перспективу.