Чего боится рубль

После четырех сессий роста доллар добрался до ближайшей цели укрепления на уровне 61 руб., где подъем застопорился – на торгах в среду котировки отступили на 1,1%, расположившись непосредственно под отметкой 60 руб. Поводом для отката послужила техническая коррекция по достижении упомянутого барьера в сочетании с фиксацией прибыли в ожидании решения Федрезерва.

Центробанк США ослабил USD по всему спектру рынка, что сыграет на руку нашей валюте в ближайшей перспективе наряду с пиком налоговых выплат. Однако в целом все более смелые попытки «американца» пробраться в более высокие диапазоны – сигнал о том, что потенциал укрепления рубля практически исчерпан. Безусловно, это не означает, что теперь российскую валюту ждет устойчивое и беспрепятственное ослабление. В конце концов, дисбаланс импорта и экспорта по-прежнему на стороне рубля. Но шансов на повторение сценария конца июня, когда доллар едва удержался над уровнем 50 руб., немного.

Волатильность курса пары доллар/рубль будет оставаться высокой во втором полугодии, а цель на уровне 70 руб. не только актуальна, но и выглядит все реалистичнее, тем более что власти не скрывают свое недовольство переукреплением национальной валюты и принимают меры для ее ослабления, правда, действуют плавно и осторожно.

В этом контексте наибольший интерес представляет возвращение в игру бюджетного правила в обновленном формате – с акцентом на валюты дружественных стран. Сейчас это главный страх «россиянина», который держит его в узде. На данный момент известно, что чиновники активно прорабатывают этот вопрос, но пока никаких подробностей не раскрывается. И как только появится информация о параметрах модифицированного бюджетного правила, чувствительность и волатильность курса рубля проявит себя с новой силой.

На данном этапе для доллара важно отвоевать уровень 61 руб., который должен перейти в статус поддержки для смещения фокуса внимания игроков на отметку 65 руб., спугнувшую покупателей ранее в этом месяце. В ближайшей перспективе развитие отступления может увести котировки в коридор 58-57 руб., но ненадолго.