Центробанки не сдаются

Мировые Центробанки уже два года не могут победить упрямую инфляцию, жертвуя самочувствием экономики. Так, накануне ЕЦБ поднял ставку еще на четверть процента, но, что еще важнее, пересмотрел на повышение свой инфляционный прогноз, в котором ожидает роста цен до конца 2025 года.

Глава Центробанка Лагард недвусмысленно намекнула на повышение ставки и в июле, и ее риторика оказалась агрессивнее в сравнении с тоном ФРС днем ранее, когда регулятор оставил ставку без изменений после десяти непрерывных повышений. Обновленные прогнозы Федрезерва тоже показали, что битва с инфляцией затягивается, и дальнейшего ужесточения не избежать.

И Пауэлл, и Лагард подчеркнули, что пристально следят за влиянием накопительного эффекта от ужесточения. При этом в обоих случаях потребительские цены все еще далеки от заветного 2%-ного целевого уровня. Как и в Европе, американская инфляция ожидается все еще выше 2% к концу 2025 года.

При этом усилия, направленные на балансирование рисков, привели к замедлению повышения ставок, хотя монетарные власти пока воздерживаются от обозначения четких временных рамок и пиковых ставок в пределах нынешних циклов ужесточения, что неудивительно, учитывая наличие факторов неопределенности в экономике (во главе с инфляцией).

Более агрессивный тон ЕЦБ заметно приободрил быков по евро, которые отправили единую валюту к более чем одномесячным максимумам за пределами зоны 1.0950. За уходящую торговую неделю евро сделал немалые успехи, вернув ключевым дневным скользящим средним статус поддержки и вплотную приблизившись к психологической отметке 1.1000.

Теперь паре предстоит удержать завоеванные позиции помешать чему может ухудшение отношения к риску. Пока настрой инвесторов выглядит неоднозначно – европейские индексы открылись с незначительными изменениями, а фьючерсы США не демонстрируют заметных движений. Накануне же площадки Уолл-стрит устроили ралли, тогда как доллар отступил по всему спектру рынка на сочетании раллирующего евро и спроса на риск.

Далее участники рынка переключат внимание на Банк Англии, который на следующей неделе тоже должен повысить ставку из-за пресловутой инфляции. РБА и Банк Канады также недавно возобновили подъем стоимости кредитования после паузы. Белой вороной среди агрессивных Центробанков неизменно остается Банк Японии, который сегодня снова сохранил параметры ультрамягкой монетарной политики без изменений.